Sebi: સેબી અવલોકનો મેળવવા માટે નિયમનકાર પાસે ડ્રાફ્ટ લેટર ઑફ ઑફર (DLOF) ફાઇલ કરવાની વર્તમાન જરૂરિયાતને દૂર કરવાનું વિચારી રહી છે.
રાઇટ્સ ઇશ્યુ માટે સમયરેખાને સુવ્યવસ્થિત કરવા અને પ્રક્રિયાને વધુ માર્કેટ-ફ્રેન્ડલી બનાવવાના પ્રયાસરૂપે, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ માટે ડ્રાફ્ટ દસ્તાવેજ ફાઇલ કરવાની જરૂરિયાતને દૂર કરવાનું સૂચન કર્યું છે.
વધુમાં, સેબી કંપનીઓને મર્ચન્ટ બેન્કરની સંડોવણી વિના ઇશ્યુ કરવાની મંજૂરી આપવાનું વિચારી રહી છે. કેપિટલ માર્કેટ રેગ્યુલેટરે રાઈટ ઈસ્યુમાં રોકાણકારોના પસંદગીના જૂથને ફાળવણી પ્રક્રિયામાં વધુ રાહત આપવાનો પ્રસ્તાવ પણ મૂક્યો છે.
‘સિલેક્ટિવ ઇન્વેસ્ટર્સને ફાળવણીની લવચીકતા સાથે ઝડપી અધિકારો મુદ્દો’ શીર્ષક પર મંગળવારે બહાર પાડવામાં આવેલા કન્સલ્ટેશન પેપરમાં, સેબી અવલોકનો મેળવવા માટે નિયમનકાર પાસે ડ્રાફ્ટ લેટર ઑફ ઑફર (DLOF) ફાઇલ કરવાની વર્તમાન જરૂરિયાતને દૂર કરવાનું વિચારી રહી છે.
આ ચર્ચા પત્ર અધિકારોના મુદ્દાઓને ભંડોળ ઊભુ કરવાની પસંદગીની પદ્ધતિ બનાવવાના સેબીના ધ્યેય દ્વારા સંચાલિત છે. સેબીનો ડેટા સૂચવે છે કે જ્યારે FY24માં રાઇટ્સ ઇશ્યૂ દ્વારા ₹15,110 કરોડ એકત્ર કરવામાં આવ્યા હતા, ત્યારે આ રકમ ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ પ્લેસમેન્ટ્સ (QIP) દ્વારા ઊભા કરાયેલા ₹68,972 કરોડ અને પ્રેફરન્શિયલ એલોટમેન્ટ્સ દ્વારા ઊભા કરાયેલા ₹45,155 કરોડ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછી હતી.
વધારામાં, SEBI એ અન્ય ચાવીઓની વચ્ચે રાઇટ્સ ઇશ્યૂ વિશે માત્ર આવશ્યક માહિતી, જેમ કે ઇશ્યૂનો હેતુ, કિંમત, રેકોર્ડ ડેટ અને હકદારી રેશિયોનો સમાવેશ કરવા માટે વર્તમાન ડિસ્ક્લોઝર ઘટાડીને લેટર ઑફ ઑફર (LoF) ની સામગ્રીને સુવ્યવસ્થિત કરવાની દરખાસ્ત કરી છે. વિગતો
“રાઇટ્સ ઇશ્યૂ માટે ઇશ્યુઅર દ્વારા મર્ચન્ટ બેંકરની નિમણૂક કરવાની જરૂરિયાતને દૂર કરવાની દરખાસ્ત છે,” ચર્ચા પત્રમાં જણાવ્યું હતું.
“વધુમાં, તે પ્રવૃત્તિઓ જે હાલમાં મર્ચન્ટ બેંકર દ્વારા ઇશ્યુ કરનારને, રજિસ્ટ્રારને ઇશ્યુ કરવા માટે અને સ્ટોક એક્સચેન્જો/નિયુક્ત સ્ટોક એક્સચેન્જ (DSE)ને સોંપવાની દરખાસ્ત છે,” તે ઉમેરે છે.
વધુમાં, તેણે સૂચવ્યું કે રજિસ્ટ્રારની જવાબદારીઓ સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ડિપોઝિટરીઝ દ્વારા સંચાલિત થઈ શકે છે.
“કારણ કે, RTAs સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ડિપોઝિટરીઝ પાસેથી માંગવામાં આવેલી માહિતીના આધારે કેટલીક પ્રવૃત્તિઓ કરે છે જેમ કે અરજીઓને માન્ય કરવી, ફાળવણીના આધારને અંતિમ સ્વરૂપ આપવું અને રોકાણકારોને રિફંડની સૂચના વગેરે, આ પ્રવૃત્તિઓ સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ડિપોઝિટરીઝ દ્વારા જાતે કરી શકાય છે, “સેબી પેપરે જણાવ્યું હતું.
નિયમનકારે રાઇટ્સ ઇશ્યૂ માટે T+20 માટે એકંદર સમયરેખા ટૂંકી કરવાનું પણ સૂચન કર્યું છે, એટલે કે બોર્ડ દ્વારા મંજૂર કર્યા પછી 20 દિવસમાં રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પૂર્ણ થઈ શકે છે.
આ ખાસ કરીને મહત્વનું છે તે જોતાં છેલ્લાં ત્રણ વર્ષનો ડેટા સૂચવે છે કે, સરેરાશ, નોન-ફાસ્ટ-ટ્રેક રાઇટ્સ ઇશ્યૂ લગભગ 300 દિવસ લે છે, જ્યારે ફાસ્ટ-ટ્રેક રાઇટ્સ ઇશ્યૂ લગભગ 100 દિવસ લે છે.
નિર્ણય પાછળ શું છે?
“રાઇટ્સ ઇશ્યુને પૂર્ણ કરવા માટે લાંબા સમય સુધીનું કારણ એ છે કે નિયમો વિવિધ પ્રવૃત્તિઓ માટે કોઈ ચોક્કસ સમય સૂચવતા નથી જેમ કે ડ્યૂ-ડિલિજન્સ પ્રક્રિયા હાથ ધરવા, બોર્ડની મંજૂરી પછી DLOF ફાઇલ કરવી, સ્ટોક એક્સચેન્જોમાંથી સૈદ્ધાંતિક મંજૂરીની પ્રાપ્તિ. , LoF વગેરે ફાઇલિંગ,” સેબી પેપર ઉમેર્યું.
નિયમનકારે પ્રમોટર અથવા પ્રમોટર જૂથને રોકાણકારોના પસંદ કરેલા જૂથને તેમના અધિકારો સ્થાનાંતરિત કરવા સક્ષમ બનાવીને ચોક્કસ રોકાણકારોને રાઇટ્સ ઇશ્યૂમાં શેરની ફાળવણીની મંજૂરી આપવાનું પણ સૂચન કર્યું છે.
આવી પસંદગીયુક્ત ફાળવણી માટે ત્યાગ સંબંધિત તમામ સંબંધિત વિગતોની સંપૂર્ણ સ્પષ્ટતાની આવશ્યકતા રહેશે. વધુમાં, આ પસંદગીના જૂથના રોકાણકારોને એકવાર સબમિટ કર્યા પછી તેમની અરજીઓ પાછી ખેંચવાની પરવાનગી આપવામાં આવશે નહીં.
વધુમાં, રાઇટ્સ ઇશ્યુનો કોઈપણ અનસબ્સ્ક્રાઇબ કરેલ ભાગ પસંદ કરેલ રોકાણકારોને ફાળવી શકાય છે, જો કે સંપૂર્ણ અપફ્રન્ટ જાહેરાત કરવામાં આવે.
રેગ્યુલેટરે તમામ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ ઓફરિંગને સમાવી લેવા સેબી (ઇશ્યૂ ઓફ કેપિટલ એન્ડ ડિસ્ક્લોઝર રિક્વાયરમેન્ટ્સ) રેગ્યુલેશન્સને લંબાવવાનું પણ સૂચન કર્યું છે. હાલમાં, ICDR રેગ્યુલેશન્સ ₹50 કરોડ હેઠળના અધિકારોના મુદ્દાઓને લાગુ પડતા નથી.
સેબીનો તર્ક એ છે કે, સૂચિત સુગમતા અને છૂટછાટને જોતાં, તમામ અધિકારોના મુદ્દાઓ માટે ICDR નિયમોનું પાલન કરવું આવશ્યક છે.
